Abordagem de gerenciamento de riscos da CBLC é única, diz Risk Magazine
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A CBLC foi destaque da edição de dezembro da Risk Magazine, uma das principais publicações internacio-nais sobre gerenciamento de riscos e derivativos. Na reportagem intitulada “São Paulo sophisticate”, a revista inglesa traz um perfil detalhado da instituição e elogia suas práticas de controle de riscos. Além de utilizar a mais moderna tecnologia, a CBLC tem realizado outros esforços radicais para promover liquidez e segurança no mercado acionário brasileiro, como o Banco de Títulos (BTC) e o empréstimo automático de ações. “A abordagem de gerenciamento de riscos da CBLC é única”, escreveu o jornalista Navroz Patel.
Ele começa a reportagem desmistificando a impressão equivocada de “estrangeiros desinformados que enxergam a América Latina tipicamente como um lugar fácil para os investidores se queimarem”. Em alguns países, esta opinião se justifica, mas ela não é a história completa, diz o jornalista. “A CBLC está desenvolvendo uma abordagem sofisticada em todas as frentes, desde controle de margens até liquidez e transparência”, escreve Patel. Segundo ele, “desde que foi desmembrada da Bovespa em 1996, a CBLC tem lutado para criar um arcabouço de gerenciamento de riscos que faria inveja a qualquer uma das clearings de Chicago e de outros lugares”.
Patel entrevistou o diretor de Controle, Francisco Carlos Gomes, e o gerente de Controle de Risco, Wagner Anacleto. Ele destacou a revisão e o aperfeiçoamento dos sistemas e das práticas da CBLC nos últimos anos. Por ser pequeno (nunca mais de 10 pessoas) e muito bem preparado, o time de riscos da clearing e depositária brasileira tem tido maior flexibilidade e melhores resultados nesse processo. Gomes – juntamente com Anacleto, Eduardo Ambrósio e os demais membros da equipe – tem mudado o foco da política de riscos da CBLC, passando de uma abordagem preponderantemente operacional para uma abordagem mais gerencial dos sistemas de gerenciamento de riscos.
A reportagem comenta a adoção do sistema CM TIMS, desenvolvido pela Chicago Options Clearing Corporation para o cálculo de margens nos negócios com derivativos. A versão adquirida pela CBLC foi customizada para permitir o cálculo do risco em todos os níveis do mercado, das instituições participantes até o investidor individual. Além da CBLC, utilizam o sistema os agentes de compensação e as corretoras de valores.
Depois de implementar sistemas de cálculo de margens adequados, a CBLC dedicou-se a melhorar a análise integrada dos riscos, incluindo todos os produtos relacionados ao mercado de ações. Para isso, comprou em 2000 o sistema RiskWatch, da canadense Algo-rithmics. O sistema permitiu à CBLC calcular diariamente o risco de 30 mil portfólios e mensurar o valor de mercado de 60 mil instrumentos. Os riscos que os participantes oferecem ao mercado são simulados em condições normais de mercado e em cenários de estresse. “Os agentes e as corretoras têm acesso ao mesmo sistema que nós e podem ver seus limites em tempo real. É óbvio que a colateralização e os riscos tomados estão alinhados”, diz Anacleto.
Leia a reportagem na íntegra em:
http://db.riskwaters.com/public/showPage.html?page=199671 |