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PIBB 2
BNDES escolhe coordenadores
Santander e Itaú-BBA devem liderar operação, prevista para meados de setembro

Os presidentes Guido Mantega, do BNDES, e Raymundo Magliano Filho, da CBLC, em reunião na BOVESPA.
O BNDES já escolheu os coordenadores da próxima emissão de cotas do fundo Papéis Índice Brasil Bovespa (PIBB). Os bancos Santander e Itaú-BBA devem liderar a operação, que pode chegar ao mercado em meados de setembro.

Na sua primeira versão, lançada em julho do ano passado, as cotas do PIBB podiam ser adquiridas diretamente pelos investidores ou por meio de um fundo de investimento. O objetivo do produto é reproduzir o comportamento do IBrX-50, indicador que é composto por uma cesta de 50 ações. Ele foi planejado para ser uma forma fácil de investir em ações e para proporcionar uma adequada diversificação para os investidores.

Outro atrativo foi a garantia do principal aplicado. Caso o índice caísse no prazo de um ano, o BNDES se comprometia a recomprar as cotas pelo valor do lançamento, até o limite de R$ 25 mil e exclusivamente para as pessoas físicas. O prazo para os investidores revenderem suas cotas terminou no dia 27 de julho, mas eles não exerceram o direito de revendê-las porque não houve necessidade: no período, as cotas subiram 32,18%.

O produto foi desenvolvido pelo BNDES e pela Bovespa com o objetivo de contribuir para o desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro. Na sua primeira distribuição, o PIBB atraiu 25 mil pessoas físicas, que investiram R$ 303 milhões frente ao total captado de R$ 600 milhões.

A oferta prevista para este ano deverá ser de R$ 1 bilhão. O formato do PIBB 2 ainda não está definido, mas existe uma intenção de conseguir maior colocação junto às pessoas físicas.

As cotas do fundo podem ser negociadas na Bovespa e são compensadas e liquidadas pela CBLC. Uma das diferenças já definidas entre o PIBB que deve chegar aos investidores ao longo do segundo semestre, em relação ao mesmo produto ofertado no ano passado, é que agora as cotas do fundo terão um formador de mercado (market maker). O trabalho de garantir que sempre existam ofertas de compra e venda das cotas do fundo será levado a cabo pela corretora Ágora Sênior, que foi subcontratada pelos coordenadores da operação. “Para nós, é uma honra termos sido escolhidos formadores de mercado do PIBB”, diz o diretor da corretora, Alan Gandelman.

Ele acredita que a experiência da corretora no segmento, que atua como formadora de mercado de cinco ações, contou bastante para a escolha. A sua expectativa é que nem só os investidores do PIBB saiam beneficiados com o trabalho do market maker, mas que também as ações das empresas que compõem o índice IBrX-50 se tornem mais líquidas. “Poderá surgir uma arbitragem entre as cotas do PIBB e os papéis do índice”, diz ele.

Ainda não estão definidos os percentuais máximos de “spread”, ou diferença entre o preço de compra e venda das cotas do fundo, e nem a quantidade mínima de cotas que poderão ser negociadas.