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DERIVATIVOS | ||||||||||||||||||||
Opção de Ibovespa cresce e aparece |
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| Contratos de índice são agora os derivativos de maior volume da Bovespa As opções de Ibovespa vêm ganhando cada vez mais volume. A negociação do direito de comprar ou vender o Ibovespa em datas futuras virou importante ferramenta para os investidores, que já movimentam mais recursos com esses contratos do que com as tradicionais opções de ações. O exercício das opções de Ibovespa movimentou R$ 1,2 bilhão no último vencimento, que ocorreu em agosto deste ano. Houve um crescimento de 55% em relação ao mesmo vencimento de 2004. Este ano, em relação a 2004, também houve expansão em dois vencimentos anteriores: fevereiro (41%) e abril (9%). Somente no mês de junho houve decréscimo, de 7%. A CBLC faz a liquidação das operações e a administração das margens de garantia, além de ser a contraparte dos investidores. A expansão do mercado de opções de Ibovespa tem sido provocada pelos investidores institucionais, que encontraram uma ferramenta adequada para proteger suas carteiras de ações ou mesmo para montar outras estratégias rentáveis. “A opção de Ibovespa é uma ferramenta que proporciona um bom hedge das carteiras de ações”, diz Calil Neme Neto, da Fator Corretora. Como a opção pode ser de compra ou de venda, ela permite que os investidores montem operações completas. Ao contrário do mercado de opções de ações, em que só as opções de compra ganharam liquidez, as opções de venda de Ibovespa também são líquidas. Para Neme, outra característica vantajosa é que essas opções representam a carteira do índice, e não somente uma determinada ação. Por isso, podem ser usadas para dar uma proteção mais ampla das carteiras. Essas vantagens vêm chamando a atenção de gestores de fundos, tesourarias de bancos e pessoas físicas que dispõem de muitos recursos investidos em ações (como as que mantêm family offices). A expectativa é de que os derivativos de índices se tornem mais conhecidos e que os participantes do mercado percebam que existem instrumentos adequados para a proteção de suas carteiras – o que pode contribuir para aumentar a liquidez de outros derivativos, como as opções sobre o IBrX-50.
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