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| O mundo de olho nos eventos corporativos | |||||||||||||||||||
Tendências do mercado de liquidação e custódia são discutidas em seminário da ACSDA
Durante três dias, representantes das 23 empresas de custódia e compensação de países-membro da ACSDA discutiram assuntos como as tendências mundiais dos mercados de liquidação e custódia. A ACSDA é formada por companhias das Américas e da África do Sul. Juntas, elas detêm cerca de US$ 35 trilhões sob custódia. A Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC) organizou o seminário. Os participantes dos dois painéis sobre eventos corporativos consideraram que esses devem ser padronizados, divulgados de forma precisa e dentro dos prazos, por meios eletrônicos e com pouca interferência humana. Exemplos de eventos são o pagamento de dividendos e de juros sobre capital próprio, as bonificações, os direitos de retirada e de preferência, as subscrições e cisões de ações. O ciclo de um evento começa com o seu anúncio. O problema é que na maioria dos países a divulgação ocorre de forma despadronizada, descentralizada e com grande interferência manual. A comunicação é feita por cartas, por fax e anúncios em jornais. Luiz Felipe Paiva, gerente de custódia da CBLC, explicou a importância do assunto: os eventos geram impactos sobre os preços dos ativos e podem levar a decisões de investimento equivocadas. Além disso, afetam vários investidores simultaneamente e implicam em riscos para as empresas que estão na cadeia de divulgação de informações. “Os eventos corporativos tornaram-se mais complexos, e os clientes demandam relatórios mais sofisticados a custos inferiores”, afirmou Leandro Alves de Souza, gerente de custódia internacional do HSBC. Para fazer face a essa nova realidade, Souza considera que é necessário desenvolver a infra-estrutura, conscientizar os emissores da importância de divulgar informações de forma transparente, precisa, padronizada e simultânea em várias canais. John Falk, gerente de infra-estrutura de mercado da SWIFT, enfatizou a importância da padronização simultânea de todos os mercados - o que, em sua opinião, só é possível se não houver acordos bilaterais entre contrapartes. Esses seriam uma solução parcial, e não global, para o problema. Para o vice-presidente do J P Morgan, Don Linford, a realização de avaliações dos emissores pode ser um meio eficaz para aprimorar a divulgação dos eventos: “A automação não resolve o problema, que é comportamental”. Por isso, ele acredita que o uso de uma ferramenta como o scorecard, que estabelece padrões para medir o desempenho de provedores de serviços, seria um passo importante. O tratamento dado aos eventos de custódia ainda é bastante desigual ao redor do globo. A Europa é o continente mais avançado, mas ainda tem um longo caminho a percorrer: “Muita coisa ainda caminha devagar, pois depende dos governos”, disse Urs Staehli, membro do Comitê Executivo da International Systems Security Association (ISSA). Lá, seis associações comandam o processo de harmonização do processamento dos eventos corporativos. |
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